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下半年投资策略来了!多家券商喊出各种“牛市”_财经

发布日期:2020-06-05 02:35   来源:未知   阅读:

昨天,多家券商举行了中期策略会,发布了下半年A股策略报告,总体看,大多卖方对下半年市场偏乐观,甚至有人认为,“类牛市”可期。

全球经济不确定性依然存在

对于全球局势和全球宏观经济方面 ,申银万国昨天新发布的策略报告认为,美国新冠肺炎疫情新增病例数较难突破前期高点。建议至少抱有中性客观心态,新冠肺炎疫情会再度大幅恶化的预期可能已经过度悲观了。新冠肺炎疫情对海外基本面的负面影响,二季度最大,三季度恢复是中性假设。后续在合理的性价比位置,市场如果发酵疫情改善预期,要敢于跟随。

对于大国经贸关系的不确定性,报告认为,逆全球化的方向是几乎确定的,已没有预期差。不确定性主要来自于节奏和具体的方式。逆全球化将以螺旋式,而非断崖式的形势展开,中美关系的低谷期可能经常出现,但也会有蜜月期。应对逆全球化趋势,中国已经选择了改革锐意进取,这也是唯一正确的选择。改革推进和逆全球化加剧,可能在很长时间内成为影响A股风险偏好的一组对冲力量。

而兴业证券张忆东的策略报告对海外不确定性的 担忧更高,报告认为,三季度海外有多个不确定性,二季度海外股市的反弹将遭遇震荡。首先,至少在一两年内维度里,疫情还是会反反复复的影响到全球经济,而新兴市场疫情延续,新兴市场债务危机升级的风险增加。同时,美国大选背景下的大国博弈风险增大,特别是美国升级对华科技战及地缘政治的压力显示,中美关系不确定性增加。此外,从5月中旬开始,美联储资产负债表规模扩张速度收敛了,显示出美联储开始克制了,给油的量开始减少了,海外流动性有望迎来二阶导数的拐点,以上这些显示,三季度全球的风险偏好有回落风险。

华西证券(002926)的最新策略报告则认为,全球疫情将长期化,时不时爆发,这使全球加速进入负利率时代,全球经济的存量格局难以改变,U型或者 L型复苏是 最大可能,资产荒下抗通胀资产更优。而中美竞争是 长期趋势,竞争是全方位的,长期的,在8-10月,美国大选前,需要密切中美关系发展变化,这将压制风险偏好,有利于慢牛展开。

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